Форум о банкротстве и продуктах «РИТ»

[Guest]

http://sergeikozlovsky.livejournal.com/ ... tml#cutid1

читать лучше с комментариями, они доставляют не менее

Мифы трейдинга.

Трейдинг без мифов и разочарований

Сергей Козловский

20091015

Нигде я не встречал столько мифов и заблуждений, как в трейдинге. Это напоминает поведение людей перед неминуемой катастрофой - число нелепостей на одно лицо зашкаливает здравый смысл. Я тут составил список, конечно, неполный. Может быть дополните?


Список мифов в трейдинге

1. Стать трейдером легко.
2. Стать трейдером трудно. Всего 4% трейдеров имеют устойчивый доход.
3. Джорж Сорос – самый успешный трейдер 20го века.
4. Для успешной торговли на бирже не нужны большие капиталы. Можно начать с одного доллара.
5. Успешными могут быть только очень богатые трейдеры, банки или фонды.
6. Успешными могут быть только маркет-мейкеры.
7. Для успешной торговли на бирже не нужны глубокие знания.
8. Для успешной торговли на бирже нужны глубокие знания. Желательна Нобелевская премия по экономике.
9. Высокая рискованность рынка – миф. Весь риск – внутри нас.
10. Существует достаточно много способов снизить риски до приемлемых уровней.
11. Трейдинг – это воплощенный риск. Заниматься трейдингом могут только адреналиновые наркоманы.
12. Правильная установка stop loss снижает уровень риска.
13. Я – успешный трейдер. Капитал уменьшился из-за неудачного трейдинга в отдельных позициях.
14. Есть люди, которые заработали на валютной или фондовой бирже и добились финансовой независимости. Трейдер может стать миллионером и даже миллиардером.
15. Только внебиржевая информация может дать устойчивое преимущество в трейдинге.
16. Цена или курс на бирже – результат равновесия интересов и/или стоимостей.
17. Классическая терия ценообразования верна – над ней работали лучшие умы человечества.
18. Классическая теория ценообразования – это чушь. Она не может объяснить феномены финансовых пузырей. ( МММ в СССР, компании Южных Морей в Британии или Тюльпановую лихорадку в Голландии...)
19. Знание chart-фигур, таких как head&shoulders, помогает в трейдинге.
20. Аналитические отчеты или самостоятельный анализ помогают в трейдинге.
21. Тренды (циклы, волны, цена нефти(золота, недвижимости, рабсилы)...) – основа прогноза в трейдинге.
22. Математическое (экономическое, ...) образование и подготовка помогают в трейдинге.
23. Интуиция – основа успешного трейдинга.
24. Эмоции – главный враг трейдера.
25. Рациональное мышление и здравый смысл угнетают интуицию трейдера.
26. Трейдер чаще всего сам виноват в том, что открывает(закрывает) позицию слишком рано (поздно)
27. Биржа – случайный процесс. Биржей никто не может управлять.
28. Биржа – это большой лохотрон, организованный парнями с деньгами.
29. Статистика неприменима к оценке биржевых цен или курсов.
30. Только теория хаоса(экспертные системы, вейвлеты...) позволяют исследовать цены и курсы.
31. Очень трудно усвоить некоторые понятия в трейдинге. Например, что такое короткая позиция?
32. Падение доллара – временное явление. Доллар единственная мировая валюта и надолго.
33. Доллар кончился. Мировой валютой будет юань.
34. Автоматические системы – будущее трейдинга.
35. Оптимизация системы трейдинга на исторических данных помогает сделать ее успешной.
36. ... Дополните?

Вы заметили, что некоторые мифы сформулированы в виде антитез? Любое утверждение легко превратить в миф, если сформулировать его в виде крайности, зато при этом оно приобретает энергию, потенциал.

Практически каждый миф из списка имеет пояснение и расшифровку в моем архиве. Но расшифровки я здесь не привожу - слишком объемно. Если собрать все пояснения, получится отдельная книга. Но почему бы не привести здесь пример?

Возьмем высказывание: 9. Высокая рискованность рынка – миф. Весь риск – внутри нас.

Этот миф часто звучит вместе с другими: если не рисковать, вовремя ставить stop losses, то трейдер уйдет с неудачной сессии с тем же, с чем и пришел. Интуиция трейдера, как правило, не возражает против этих идей.

Увы. Интуиция ошибается, а авторы высказываний просто мало образованы или намеренно морочат.

Вы знаете, что такое эффект Броуна? Да-да, тот самый эффект. С броуновской частицей. Пусть эта частица бродит внутри вертикальной трубки и равновероятно смещается вверх или вниз. Это будет наша модель поведения биржевой цены, отношения курсов валют или, что гораздо важнее, прибыли или потерь в трейдинге.

ВОПРОС: На каком расстоянии от начальной точки наиболее вероятно нахождение частицы через N блужданий?
ОТВЕТ: Вы будете, наверно, удивлены. Над этой задачей думал еще Альберт Эйнштейн, за что и получил Нобелевскую премию. Вот выводы из теории Эйнштейна: формула среднего смещения относительно начальной точки движения X=sqrt(2*D*N)

Другими словами, если шансы profit и loss трейдов близки, то через N трейдов вы окажетесь либо в профите, либо в потерях, и вероятность этого сдвига расчитывается по формуле Эйнштейна.

Здесь X - смещение, относительно начального положения. x - среднее смещение в одном движении частицы. N-общее количество шагов. D-коэффициент, определяемый средним размером перемещения частицы на отдельном шаге. D=25**2 * x**2 / (2*N)
Для N=1000 и x=1 => D=25**2 * x**2 / (2*N):o.31
Для N=1000 и x=10 => D=25**2 * x**2 / (2*N)=31


Но это еще далеко не все.

Модель Эйнштейна НЕ УЧИТЫВАЕТ МАКСИМАЛЬНЫЕ отклонения за время броуновского движения. Ведь частица может гораздо дальше отклониться от начальной точки, прежде чем вернется обратно и будет зафиксирован конец наблюдений. Эмпирическое моделирование показывает, что максимальное отклонение можно расчитать по той же формуле, но вместо коэффициента D берем коэффициент М=39**2 * x**2 / (2*N)
Для N=1000 и x=1 => M=39**2 * x**2 / (2*N):o.76
Для N=1000 и x=10 => M=39**2 * x**2 / (2*N)=76


Другими словами, если профит или потери в каждом из трейдов составил в среднем x=+-10$, где-то в течение процесса трейдинга из 1000 трейдов трейдер окажется в среднем профите или убытках на +-390$ (=sqrt(2*76*1000 )) . И если он выдерживает такие потери (или приобретения), то итогом, после 1000 трейдов, окажется приобретение или потеря 250$.

Если же средние приобретения и/или потери за один трейд достигнут x=+-100$, то суммарные отклонения составят уже +-3900$ и +-2500$ соответственно.

ВНИМАНИЕ: потери с большими значениями x чаще всего выпадают именно на череду неудачных трейдов, что вполне по-человечески понятно (трейдер до последней возможности ждет поворота) и этого достаточно для достижения катастрофических убытков. Вот здесь действительно первую скрипку играет психология.

Предварительный вывод: да, осторожная стратегия сокращает потери. Но ликвидировать эти потери она не в состоянии.

Очевидно, что если трейдер в потерях, то он скорее бросит это неблагодарное дело, чем если трейдер в профите. Следовательно, из 1000 трейдеров останутся те самые 5-10% счастливчиков, которым повезло и их кривые доходности не довели из до финансового инфаркта. Или те, у кого есть реально работающая стратегия трейдинга.

Броуновский эффект и есть тот самый золотой ключик, который безотказно отсыпает деньги в пользу казино, брокеров и других хозяев рулеточных шариков. Именно в их интересах насаждать ошибочное мнение, что источник потерь – это эмоциональность трейдеров.

ВЫВОД: Итак, теория говорит вполне определенно там, где наша интуиция дает сбой. Рынок - дело действительно высокорискованное, и риск отнють не только внутри нас. Для управления трейдингом мало аутотренигна, гипноза, подавления эмоций и медитаций. Нужна технология торговли, учитывающая свойства рыночных процессов.

Должен сказать, что Броуновская модель используется в серьезных работах. Например, для расчета портфелей см.:
Risk Reduction and Real Estate Portfolio Size. Stephen L. Lee and Peter J. Byrne. Department of Land Management and Development, The University of Reading, Whiteknights, Reading, RG6 6AW, UK. A Paper Presented at the Sixth PRRES Conference. Sydney, Australia January 2000

Эту работу я скачал где-то в интернете.

Однако, для серьезного практического риск-планирования средних величин маловато. Для расчета рисков у меня лучше всего получается использовать технологию квантилей, но это совсем другая история.

Удачи.